下游需求不振，絕大多數化工公司的主營業務增長乏力，盈利能力下滑，行業整體經營效益一般。與新興行業不斷噴涌而出的亮點相比，化工行業處于需求不振和產能過剩雙重陰影籠罩下。

　　因此，下半年化工行業的投資思路不妨遵循兩個思路：一是關注硬約束下行業供給端縮窄后的價值重構；二是原材料成本下降、產品供需上升的行業機會。

　　環保主題將延續

　　盡管A股市場環保行業業績略顯平淡，但是傳統化工行業中約束供給端的重要驅動因素。自去年核查一系列環保事件以來，大量不合要求的廠家被關停，供給端下降后直接導致產品價格持續上升，從而帶來相關上市公司價格重估。

　　2014年的典型案例是染料行業和橡膠助劑行業。由于大量不合環保要求的染料企業和上游產品H酸企業被關停，活性染料從去年起就步入長期上漲通道。受此影響，染料行業三家上市公司浙江龍盛、閏土股份和安諾其今年上半年凈利增長率均在80%以上。橡膠助劑行業也是如此。業內人士表示，今年以來橡膠助劑持續漲價，受此消息提振，近期陽谷華泰的股價漲幅已超過20%。

　　下半年隨著國家相關環保政策出臺，投資者不妨根據政策約束方向來尋找投資機會。由于城市霧霾等大氣污染，VOCs排放量可能是下一個令人關注的約束因素。

　　專家表示，VOCs排放量逐年增加，是導致光化學煙霧、城市霧霾等復合大氣污染問題日益嚴重的重要原因。由于我國長期以來把廢氣治理重點放在除塵、脫硫和脫硝工作上，VOCs治理工作進展緩慢。主要原因是至今沒有國家層面的排放標準，這給VOCs控制的法律法規、政策制定、VOCs控制技術和工藝設備研發帶來困難。

　　環境保護部相關負責人近期表示，目前環保部正在制定石油煉制、石油化工、煤化工、干洗業、電子工業、紡織印染、印刷包裝、農藥、制藥、涂料、人造板、儲罐管道、涂裝和鑄造等14個行業的VOCs排放標準，預計今年將出臺石油煉制和石油化工兩個排放標準。同時，還在加快研究制定VOCs排放收費辦法和措施。預計隨著VOCs排放標準的推出，這一標準或將成為涂料、印染、包裝、農藥等化工子行業的又一重要約束因素。
更多資訊http://cnrdn.com/7oSE  http://cnrdn.com/pnSE
http://cnrdn.com/0oSE   http://cnrdn.com/2oSE
http://cnrdn.com/5oSE   http://cnrdn.com/7oSE